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Les réserves chinoises et les bons du trésor américains. La force des choses
(4 septembre 2011)  • Jean-Paul Yacine

Les faits sont têtus et les dirigeants chinois pragmatiques et prudents, anticipant une nouvelle crise économique mondiale, ont continué à acheter des bons du trésor américains, en dépit des critiques et mises en garde exprimées par les milieux officiels de Pékin eux-mêmes.

Le 8 août dernier, l’agence Xinhua dénonçait encore une fois la « dilapidation des emprunts à l’étranger par les Etats-Unis » et appelait à une « surveillance internationale du Dollar américain et à la création d’une nouvelle monnaie de réserve, pour éviter que la catastrophe soit provoquée par un seul pays ».

Cette critique venait juste après une déclaration du ministre des Affaires étrangères, Yang Jiechi, qui appelait Washington à « adopter une politique financière plus responsable et à garantir la sécurité des avoirs étrangers ».

Il n’en reste pas moins qu’entre avril et juin dernier la Banque de Chine a fait l’acquisition de 26 Mds de $ de bons du trésor émis par les Etats-Unis, ce qui portait le total des engagements chinois dans la dette américaine à 1200 Mds de $, en augmentation de 30% en 9 mois. Le tout représentant plus du tiers de ses réserves de change, évaluées à 3200 Mds de $ en juin 2011 (China Daily 2 août 2011).

A ceux qui s’interrogent sur les raisons de ces contradictions, la presse officielle chinoise a récemment apporté des réponses argumentées qui en disent long sur l’appréciation chinoise des risques qui pointent à l’horizon et sur la manière dont Pékin considère les Etats-Unis. Dans un éditorial en ligne en date du 19 août dernier, le Quotidien du Peuple expliquait d’abord qu’à l’heure où se profilent de nouveaux risques financiers majeurs, les investisseurs attachaient beaucoup plus d’importance à la sécurité de leurs actifs qu’à leur rentabilité.

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